A tecnologia Blockchain, o sentimento do investidor e os níveis de estresse econômico são preditores significativos dos retornos do bitcoin, de acordo com um artigo inovador de pesquisadores do Instituto de Tecnologia de Illinois, que fornece evidências empíricas para ajudar a orientar investidores, economistas e acadêmicos.

Sang Baum "Solomon" Kang, professor associado de finanças na Stuart School of Business da Illinois Tech e co-autor do artigo, também descobriu que a criptomoeda é separada dos fundamentos econômicos e, portanto, pode não servir efetivamente como um diversificador ou ativo de refúgio. . Além disso, Kang relatou que os retornos de commodities, títulos e outros ativos não preveem bem os retornos do bitcoin.

O artigo, intitulado "What Information Variables Predict Bitcoin Returns? A Dimension-Reduction Approach", foi publicado no The Journal of Alternative Investments . Kang co-escreveu o artigo com dois de seus ex-alunos de doutorado: Yao Xie (MS Finance '15, Ph.D. MSC '21), analista quantitativo associado da Morningstar Inc., e Jialin Zhao (Stuart Ph.D. MSC '17), professor associado de administração quantitativa na St. Mary's University em San Antonio.

A equipe usou técnicas de análise preditiva e modelos de redução de dimensão em dados de janeiro de 2011 a janeiro de 2020, analisando 25 variáveis ??de informações nas categorias macroeconomia, tecnologia blockchain, outros ativos, nível de estresse e sentimento do investidor.

“Descobrimos que a tecnologia blockchain, o sentimento do investidor e o nível de estresse têm poder preditivo para os retornos do bitcoin”, diz Kang. "Semelhante aos ativos tradicionais, o bitcoin mostra maior previsibilidade de retorno com horizontes de retorno mais longos. Essas descobertas apoiam a natureza dupla do bitcoin como um artefato técnico e um ativo especulativo."

As principais descobertas incluem:

O aumento da dificuldade na mineração de Bitcoin prevê retornos positivos. Isso apoia a teoria de que, à medida que os requisitos da tecnologia blockchain aumentam, a oferta de bitcoin é reduzida, aumentando assim seu retorno.

Os retornos do Bitcoin são impulsionados positivamente pelo sentimento do investidor, indicando a natureza especulativa da criptomoeda como um ativo.

Níveis mais altos de estresse ou turbulência financeira na economia causam uma diminuição nos retornos futuros do bitcoin, ressaltando os riscos associados à manutenção do bitcoin como um ativo.

De acordo com os pesquisadores, o bitcoin tem funcionado em três papéis econômicos diferentes ao longo do tempo: como uma forma de moeda, como um título especulativo e como uma mercadoria de refúgio devido à sua escassez e custos de mineração.

"Na academia, existe uma metodologia de pesquisa chamada estudo de previsibilidade de retorno de ativos", diz Kang. "Um princípio subjacente é que as variáveis ??que preveem o movimento futuro do preço de um ativo podem ser importantes no sistema econômico. Portanto, entender quais são essas variáveis ??é importante não apenas para os comerciantes que desejam assumir uma posição no bitcoin, mas também para os economistas que desejam para entender a natureza do bitcoin ."